博鱼体育入口指日，“佐餐卤味第一股”紫燕食物（603057. SH）披露2023年年报。财报显示，紫燕食物营收同比低落1.46%，

　　而正在此前的2022年，紫燕食物营收为36.03亿元，同比增加16.51%，是4家卤味食物上市公司中营收增加最速的企业。紫燕食物的功绩缘何变脸？

　　公然材料显示，紫燕食物创立于2000年，是国内范畴化的卤造食物坐蓐企业，主营卤造食物坐蓐和出售，产物为夫妇肺片、百味鸡、藤椒鸡等卤造食物。

　　财报显示，2023年公司告终营收35.5亿元，同比低落1.46%；归母净利润3.32亿元，同比上升49.46%；扣非净利润2.78亿元，同比上升53.26%。

　　比拟往年年报来看，紫燕食物2020年、2021年、2022年净利润离别为3.59亿元、3.28亿元、2.22亿元，2023年的净利润增速虽可圈点，但尚未收复至2020年水准。

　　合于昨年营收下滑的来源，紫燕食物未正在财报中作出的确证明，业界料到这大概与其紧要产物收入裁汰相合。

　　从营收组成来看，鲜货类产物仍旧是紫燕食物的主打产物。 2023年，紫燕食物鲜货类产物告终营收30.04亿元，同比下滑1.71%，占总营收的比例为84.61%；预包装及其他产物告终营收3.45亿元，同比下滑5.72%，占总营收的比例为9.72%。

　　分季度来看，功绩下滑紧要受第四序度拖累。2023年第四序度，公司告终营收7.34亿元，同比低落14.65%；单季度归母净利润耗费991.75万元，同比低落72.04%；单季度扣非净利润耗费1523.56万元，同比上升15.93%。

　　对付功绩“拉胯”的第四序度，紫燕食物此前正在互动平台表现，一方面受季候影响一、四序度的收入会低于二、三季度，另一方面公司四序度本钱用度高于前三季度，从而导致四序度利润水准偏低。

　　放眼墟市，四大卤味巨头中，除绝味食物暂未披露2023年度功绩呈文，其余三位正在第四序度的涌现均不如意。煌上煌昨年第四序度归母净利润耗费3029.09万元；周黑鸭也正在年报中表现，因为2023年第四序度消费需求的彰彰削弱，导致了该季度净耗费。

　　香颂血本董事沈萌以为，紫燕食物不光四序度功绩下滑彰彰，况且2023年也未打破疫情前期的功绩高点，必定水平上表明企业增加的根源不良，短缺更好的预期空间。产物和供职短缺品牌附加值的才能和差别化的上风，以是筹备涌现多半会处于稳固震撼状况，却亏损以激发投资者。

　　正在营收下行的后台下，原资料价值回落或为紫燕食物利润增加的紧要来源。财报显示，2023年，鲜货类产物买卖本钱同比低落10.53 ％，毛利率同比加添7.62 ％；预包装及其他产物买卖本钱同比低落4.16 ％，毛利率同比低落1.45 ％。

　　紫燕食物正在财报中表现，原资料价值趋近于往年区间，且公司通过优化供应链、擢升坐蓐工艺、强化手艺改造，告终降本增效，净利润因而有较大擢升。

　　另一方面，2023年紫燕食物净利润告终较速增加，也得益于其对本钱的高效把持。据其财报揭露，为告终本钱把持与品格保证间的平均，紫燕食物2023年引入了更多具备上市公司互帮体验的优质供应商食品，通过签定永恒互帮赞同和共享危害的机造，阔别采购危害。

　　蓝鲸财经记者留神到，上升到行业，紫燕食物的出售毛利率仍然远低于周黑鸭、煌上煌。以2023年为例，后两者出售毛利率离别为52.4%、29.06%，而紫燕食物仅为22.54%。

　　归根结底还正在形式。区别于绝味食物和煌上煌采用的特许加盟的办法以及周黑鸭以直营门店为主的加盟办法，紫燕食物自2016年修建起“公司—经销商—终端加盟门店—消费者”的两级出售汇集，胀舞出售区域料理职员从公司离任后成为经销商。

　　相较扁平化的直接加盟，多一级利润通道，处于中心地点的经销商无疑要分一杯羹。财报显示，2023年紫燕食物经销形式毛利率为22.88 %，而直营形式毛利率为49.21 ％。

　　但目前，紫燕食物仍然采用以经销为主的连锁筹备形式。2023年经销形式收入30.51亿元，占营收比重达85.94%；直营形式收入6314万元，占营收比重仅为1.78%。

　　截至2023年腊尾，紫燕食物寰宇门店总数达6205家，同比增加8.96%。由此来看，2023年紫燕食物门店净增加510家，但买卖收入反而微降0.53亿元。

　　值得留神的是，如斯大肆加快门店和墟市开辟，相应地也变成了紫燕食物出售用度的快速攀升。2023年紫燕食物出售用度到达2.174亿元，同比大幅上涨58.74%。2024年一季度食品食品，紫燕食物出售用度达3627.21万元食品，同比增加5.80%。

　　紫燕食物正在财报中坦承，公司出售用度上升的紧要来源是“生长新的子品牌，拓展新区域，加大告白费参加和加添相应的出售职员”。

　　紫燕食物方面也认识到墟市开辟存正在必定危害，“现阶段公司的营业区域以华东、华中、西南为主，区域鸠合度较高，异日公司拟向其他区域墟市进一步拓展。对付新开辟的出售渠道，公司正在短期内的参加较大，但其投资回报周期存正在必定的不确定性。如公司不行告捷拓展新的出售渠道及墟市，将不妨导致异日功绩增加快率展现下滑”。紫燕食物正在财报中表现。

　　中国食物物业说明师朱丹蓬以为，原资料价值低落为卤味行业带来必定本钱上风及利润盈余。紫燕食物行为华东区域品牌，通过近年来构造寰宇化逐渐成为泛寰宇性的品牌，但还没有真正成为一个寰宇性的品牌，异日紫燕食物的寰宇化之道还存正在必定的不确定性。食品紫燕食物卖不动了利润大增靠降本